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张旭阳:做成幸福感的东西就不是金融

2015-07-09 15:29
来源:新浪网
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“2015银行业发展论坛”于7月9日在北京举行。上图为光大银行资产管理部总经理张旭阳
“2015银行业发展论坛”于7月9日在北京举行。上图为光大银行资产管理部总经理张旭阳

  由新浪财经主办的“2015中国银行业发展论坛暨第三届银行综合评选颁奖典礼”于7月9日在北京举行。光大银行资产管理部总经理张旭阳出席论坛并发表演讲。张旭阳表示,做金融是跟风险打交道的,风险就是不确定性,如果说你把整个金融和投资都确定性的东西,做成幸福感的东西就不是金融,可能是银行,银行存款。

  怎么适合我们在做财富管理中有一定接续的幸福感,你要降低你的投资期望回报,我们也在讲,现在如果我们每年的投资回报比通货膨胀高4个点,这是一个相对理性的,也是可持续的回报率,现在我们有5%的回报已经很不错了。

  以下为演讲实录:

  张旭阳:银行的理财,和转型,但是银行理财和财富管理,相对来讲银行理财是小的,财富管理是大的。未来商业银行通过银行理财、财富管理的发展实现自我救赎,自我转型,慢慢成为参与者,保持在整个经济体系中相对的话语权是必然之路。资产管理行业大数过了60万亿,银行理财业务在5月底达到18.97万亿,成为这个市场上最大的机构投资者。下一步我们怎么把我们的配置做得更强一些,风险管得更好一些,同时为投资者创造更好的价值,这是我们每一个从事资产管理行业要面对的问题。

  资产管理行业是对着钱去的,客户委托我资金,根据客户给我划定的投资范围,怎么把投资做到最好和风险降到最低。财富管理是根据人去的,根据客户的胜利偏好和周期,要讲配置,不仅相互推进理财产品,经济、信托、保险,也包括传承、保值。财富管理可能有几出发点需要我们去把握。

  第一,财富管理首先是财富保护,不能炒没了,这不是财富管理,财富管理是长期投资。一定是放在一个比较长的视野,而不是看短期的市场波动,财富管理是资产配置,这个市场再疯狂,你的资产一定有固定收益产品作为打底。市场再恐慌,保住一定的波动性资产作为你未来的突击军是需要保留的。第二,财富管理是规划,前几天彭雷(音)在青岛财富论坛讲过一个,要做互联网金融,要给客户带来确定感和幸福感。我们大家知道做金融是跟风险打交道的,风险就是不确定性,如果说你把整个金融和投资都确定性的东西,做成幸福感的东西就不是金融,可能是银行,银行存款。怎么适合我们在做财富管理中有一定接续的幸福感,你要降低你的投资期望回报,我们也在讲,现在如果我们每年的投资回报比通货膨胀高4个点,这是一个相对理性的,也是可持续的回报率,现在我们有5%的回报已经很不错了。二是负利原则,72除以回报率就是本金翻番年限,如果每年有百分之六七的回报,十年翻本。不管贪婪、欲望,压到一个合适的范围内,你对投资才有良好的期望,才形成幸福感,才有精力放在提升个人价值去,财富管理需要给人传递清晰的概念。到资产管理行业,韩总2.2万亿,光大银行是1.2万亿,正好是一半,他是老大哥。今年我们实现投资者327亿的绝对回报,我们作为一个机构投资者,我的投资怎么比散户,比您自己做投资取得更稳健的回报,这是我们需要回答的问题。我们一直在讲,特别是在互联网背景下,在现在资产流动,市场波动的情况下,我们对资产管理行业需要有几个改变,一是我们的模式的变化,原来我们资产管理行业,包括银行理财可能是被动接受二级市场的产品,股票、债券。当你忽然发现二级市场的发现不是太大,我们作为被动买方接受难以获得风险好的收益配比,这是通过非标创设也好,通过其他的工具也好,资产管理行业向上游发展,把投行的概念融进来。通过金融产品创设,把一些原来是认为低流动性的资产,认为只有私人银行投资的资产,我们通过标准化、配置也好,放进去。比如说一些权益的、股权的,以及市场、半市场的,天使投资的市场。股权众筹也出来了,我们怎么和新的投资模式更好融合。还有是在数据上的变化,现在大数据分析,对风险的预判,可以通过一些新的技术提升投资人的能力。

  第三,投向的变化。以前做资产和投行,往往关注负债方,权益方,帮助他怎么融资,发债,怎么做上市。现在随着产业转型,特别是我们怎么使得我们的投资更好跟实体经济和企业发展相融合,我们需要转。你可能需要资产证券化,包括企业、地方政府盘活存量资产。二是通过并购,产业基金,把企业的资产负债表做得更稳健,更有质量,你债务融资工具的安全性,股权的回报可能就得以提高,这个过程就是产业资本和金融资本结合的过程,就是我们说的金融怎么与实体更好结合。韩总讲的一带一路,国际走出去,也需要并购,包括现在的一些并购贷款和并购基金。为什么上世纪80年代美国的债务兴起,因为美国产业革命,微软、IBM都出现,很多企业通过并购放大杠杆获得更好的发展空间,这个阶段在中国也出现了,我们也看到股市有波动。但确实也看到去年的股市企业,到今年,很多企业产业资本通过减持,通过定增,在大量地去筹集募集资金,很多资金用于并购和产业升级,这都会对企业形成产业布局。这个过程中中国的产业升级,经济转型,需要资产管理行业更好支持。而且我们一直在讲,以前是国企是投资拉动,未来银行当仁不让要成为主角,但是你在万众创业,大众创新的过程中需要资本市场的支持。但是资本市场谁去投,谁去买这些所谓的天使、PE、风险投资,为创新、创业企业提供支持,必然是多层次的资产管理机构。多层次的资本管理市场必须有多远化的机构相配合,特别是改变资本市场散户占得过高的情况,三板很多是机构投资者,银行理财通过自身的模式转型,自身的能力提升,慢慢把我们作为一个资本市场最重要的参与者,从而有利支撑资本市场稳健的发展。

 

责任编辑:方杰

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