Mark Burgess:低利率环境 投资需求太大机会太少

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来源:金融界网站 2017-06-04 17:48:06 清华五道口 2017清华五道口全球金融论坛

核心提示在Mark的研究当中结果表明,一旦降低了利率,就提升了长久资产的价值,如果你投的是股票、基础设施、房地产的话,只要是一个有较长久期的资产的话,都会得以率利率下降。

  金融界网站讯 6月3日--6月4日,由清华大学主办,清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融学院承办的2017清华五道口金融论坛在清华大学举行,本届论坛主题为“经济全球化与金融业规范发展”,金融界网站作为特约合作媒体全程直播此次论坛。

澳大利亚主权财富基金未来基金原主席Mark Burgess
澳大利亚主权财富基金未来基金原主席Mark Burgess

  国际货币金融机构官方论坛顾问委员会委员,澳大利亚主权财富基金未来基金原主席Mark Burgess在论坛上发言。Mark表示在过去三十年当中,对于资产管理人来说是非常精彩的三十年,为什么会这样呢?Mark说,我们可以看到储蓄率不断上升,人口统计结构的变化,一直是低利率的环境,利率在不断下降,而且利率已经进入了一个长期下降的通道。Mark介绍在他的职业生涯当中,看到美国的股市一天跌掉了30%,在90年代的英国、澳大利亚,都看到过崩盘,后来日本的崩盘,亚洲金融危机,还有21世纪初期的互联网股票泡沫的崩盘,还有上一轮的全球金融危机。

  在Mark的研究当中结果表明,一旦降低了利率,就提升了长久资产的价值,如果你投的是股票、基础设施、房地产的话,只要是一个有较长久期的资产的话,都会得以率利率下降。

  另一方面全世界放松管制的环境,Mark观察到,今天在世界各地几乎没有什么是不可以去投资的,有一些资产管理人,他们专注于各行各业的投资,不光是上市的股票、证券,私募基金投资、对冲基金、基础设施、房地产、保险产品,这些都可以投。同时,你也可以让这些投资的方案定制化于你的需求,比如说中等市场的欧洲私募基金或者是绿色投资,或者是可再生能源。

  Mark认为,对资产管理者来说,中国的资产管理环境是非常有利的,而且产品也越来越丰富。像中投基金,还有一些养老金投资者资产的所有人也在受益于这样的投资产品的多样性。Mark说在一个有深度的市场当中,是有大量的多元化和多样化的,一旦出现危机的时候,应该有人站出来解决这样的危机。

  Mark表示,中国资本市场需要进一步深化。1、在当前低利率的环境,要想找到高回报,是非常难的,投资资产很贵,回报率又很低。2、人们选股票的思路也发生了变化,像技术驱动的投资、被动投资,使得收费水平越来越低,资产管理者的日子越来越不好过,特别是在股票投资方面。3、金融科技以及新技术的出现,使得成本结构发生了变化,也使得整个行业的本质发生了变化。4、世界上有太多的资本在追逐回报,一方面回报偏低,另一方面资本非常多。在今天的私募股权当中,有1.5万亿美元的资本在寻找投资标的,最终会找到投资的标的,而无论这些资本投资投到哪儿,都会推升资产的估值,需求太大、机会太少。

  Mark希望资产管理的市场尽可能有深度和尽可能多的投资品种,在中国做到这一点唯一的一个出路,因为在中国非常强调稳定,所以我们的资管业必须要能够管理好风险,而且要能够正确做出决定。

  Mark认为资产所有者和资产的管理者应该和监管机构有更好的合作,应该为监管机构帮上更多的忙,来造福于整个行业的发展。从资产管理者的角度来说,当有一些保本、保息的产品保证12%—14%的利率或者是回报,肯定是冒了很大的风险,所以设定期望值是一个非常非常关键工作。资管行业必须互相监督,必须要能够大胆地说出发现的风险,确保整个资管业有良好的运行。

  当出现新技术的时候,资产所有人是能够比监管机构更早知道其中所存在着的风险的。Mark认为在监管和资产的所有方之间需要建立更好的沟通渠道。Mark说,如果我们可以做到这一点,进行一些监管,我们要进行互相的信息共享,更有可能我们可以做出深度的市场,和资本管理的市场,这样的话行业从业者也愿意开发出来更好的产品。

责任编辑:Rachel

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