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吴晓灵:中国金融产品太复杂 不利于参与者控制风险

2016-06-12 15:30
来源:腾讯财经
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  “我们的金融产品非常复杂,金融专业人士都弄不明白,怎么让投资者、市场大众能够控制风险呢?”

  6月12日,在2016陆家嘴金融论坛上,全国人大财经委副主任委员、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵如是“吐槽”。

  在她看来,实体经济对金融工具的需求非常有限,例如,需要票据来延期支付,需要股票来筹集股本,需要债务工具来借债,需要期权、期货管理风险,如此而已。

  因此,金融产品的创新不在于花样有多少,而应以满足社会投融资和风险控制的基本需求为主。坚持投资者适当性原则,缩短信用链,减低系统性风险的可能性。

  吴晓灵认为,从宏观上来看,系统性金融风险的根源,是经济结构失衡和宏观货币政策、财政政策的失调;从微观上来看,则是市场主体、企业、金融产品的信用杠杆加大和信用链条的延长。

  她举例称,银行集合投资计划就会拉长信用链;银行投资分级基金,不但拉长了信用链,同时也加大了杠杆,以及基金的基金,也会不断地形成宝塔式的延长链。

  为此她建议,一是严格控制银行直接投资计划,如银行投资要按全额占用资本金;二是对于基金的基金,如果涉及到私募基金的投资人,应该实行穿透性原则,确保是合格的投资人。此外还要鼓励银行持基金管理牌照,缩短信用链。

  吴晓灵还多次提到了穿透式监管,看到最终投资人和融资人,因为只有这样,才能分清楚投资人应该承担的法律责任,才能够真正的落实投资人适当性原则,缩短风险链,减少系统性风险。

  “让金融产品回归为经济实体服务、简约透明,是我们未来改革的方向。”她说。

 

责任编辑:程栋

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